கடந்த சில மாதங்களாக தங்கம் விலை தொடர்ந்து உயர்ந்து வந்த நிலையில், தற்போது ஓரளவு நிலைபேறாகியுள்ளது. இருப்பினும், விலை மேலும் குறைய வேண்டும் என்பதே பொதுமக்களின் எதிர்பார்ப்பாக உள்ளது. இந்த நிலையில், சர்வதேச அளவில் சில முக்கிய மாற்றங்கள் ஏற்பட்டால் தங்கம் விலையில் கணிசமான சரிவு ஏற்பட வாய்ப்பு உள்ளதாக பொருளாதார நிபுணர் ஆனந்த் சீனிவாசன் கருத்து தெரிவித்துள்ளார்.

அமெரிக்காவின் பணக் கொள்கை மாற்றங்கள் தங்கம் விலையை நேரடியாகப் பாதிக்கக்கூடும் என அவர் கூறுகிறார். குறிப்பாக, அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கி (Federal Reserve) பேலன்ஸ் ஷீட்டை குறைக்கும் நடவடிக்கை எடுத்தால் அதன் தாக்கம் உலக சந்தைகளில் பிரதிபலிக்கும் என்று விளக்குகிறார்.

அவரது விளக்கப்படி, அமெரிக்காவின் பேலன்ஸ் ஷீட் கடந்த காலத்தில் 1 டிரில்லியன் டாலரிலிருந்து 10 டிரில்லியன் டாலராக உயர்ந்துள்ளது. அதில் 1 அல்லது 2 டிரில்லியன் டாலர் அளவுக்குக் குறைப்பு செய்தாலே பங்குச் சந்தையில் அதிர்ச்சி அலை ஏற்படலாம். இதனால் வட்டி விகிதங்கள் உயரும்; பணத்தின் செலவு (Cost of Money) அதிகரிக்கும். இத்தகைய சூழலில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் சரிவு ஏற்படும் வாய்ப்பு அதிகம் என அவர் கூறுகிறார்.

சர்வதேச சந்தையில் ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் தற்போது சுமார் 5,090 டாலர் அளவில் வர்த்தகமாகியுள்ளதாகவும், பணப் புழக்கம் குறைக்கப்பட்டால் அது 4,000 டாலர் வரை சரியலாம் என்றும் அவர் கணிக்கிறார். இது சுமார் 20% வரை வீழ்ச்சி ஏற்படக்கூடிய சாத்தியம் எனவும் குறிப்பிடுகிறார்.

ஒருவேளை ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் 4,000 டாலர் அளவுக்கு சரிந்தால், இந்திய ரூபாய் மதிப்பு நிலையானதாக இருந்தால், இந்தியாவில் ஒரு கிராம் தங்கம் சுமார் ரூ.12,500 வரை குறைய வாய்ப்பு இருப்பதாகவும் அவர் கூறுகிறார். இருப்பினும், இவை அனைத்தும் அமெரிக்க மத்திய வங்கி எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதையே பொறுத்தது என அவர் எச்சரிக்கிறார்.

மேலும், வட்டி விகிதத்தை குறைப்பதோடு பணப் புழக்கத்தையும் குறைப்பது என்பது எதிர்மறையான இரண்டு நடவடிக்கைகள் என அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார். சந்தை நிலவரம், அரசியல் சூழ்நிலை மற்றும் அமெரிக்க தலைமை மாற்றங்கள் போன்ற காரணிகள் இந்த முடிவுகளை பாதிக்கக்கூடும் என்றும் அவர் தெரிவித்துள்ளார்.

மொத்தத்தில், தங்கம் விலை குறைய வாய்ப்பு இருப்பினும், அது அமெரிக்காவின் பணக் கொள்கை மாற்றங்களையும், டாலரின் வலிமையையும் பொறுத்தே அமையும் என்பது பொருளாதார வல்லுநர்களின் கருத்தாக உள்ளது.