உலகளாவிய எரிசக்தி வர்த்தகத்தின் முக்கிய நரம்பாகக் கருதப்படும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி, சமீபத்திய மோதல்களால் மீண்டும் சர்வதேச கவனத்தின் மையமாகியுள்ளது. அமெரிக்கா–இஸ்ரேல் தாக்குதல்களுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில் ஈரான் எடுத்த நடவடிக்கைகள், இந்த முக்கிய கடல் வழித்தடத்தில் கப்பல் போக்குவரத்தை பாதித்து, உலக பொருளாதாரத்தில் அலைகளை உருவாக்கியுள்ளது.

இந்த பின்னணியில், யுனி கிரிடெட் (UniCredit) வெளியிட்டுள்ள “ஹார்முஸ் ஜலசந்தி அதிர்ச்சி” என்ற ஆய்வறிக்கை பல முக்கிய எச்சரிக்கைகளை முன்வைக்கிறது. உலகளவில் தினசரி கடத்தப்படும் கச்சா எண்ணெயில் சுமார் 34% (1.5 கோடி பேரல்கள்) இந்த ஜலசந்தி வழியாக செல்கிறது. மேலும், சுத்திகரிக்கப்பட்ட எரிபொருள் (50 லட்சம் பேரல்கள்/நாள்) மற்றும் உலக LNG விநியோகத்தில் 20% இங்கு சார்ந்துள்ளது.

இந்த பாதையில் ஏற்பட்ட தடைகள் காரணமாக, ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு 100 டாலரைத் தாண்டியுள்ளது. இயற்கை எரிவாயு விலையும் 70% வரை உயர்ந்துள்ளதாக அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது. இதனால் உலகளவில் பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் அபாயம் உருவாகியுள்ளது.

பொருளாதார தாக்கங்களைப் பார்க்கும்போது, அமெரிக்கா ஒப்பீட்டளவில் வலுவாக இருக்கும் என கணிக்கப்படுகிறது. 2026 வரை அதன் வளர்ச்சி சுமார் 2% இருக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. ஆனால், ஐரோப்பா நாடுகள் அதிக பாதிப்பை சந்திக்கக்கூடும்; அங்கு வளர்ச்சி 0.8% வரை மட்டுமே இருக்கும் என கூறப்படுகிறது. குறிப்பாக, ஜெர்மனி மற்றும் இத்தாலி போன்ற எரிசக்தி இறக்குமதி நாடுகள் கடும் அழுத்தத்தில் உள்ளன.

பணவீக்கம் 3%க்கு மேல் சென்றால், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் சூழல் உருவாகும். அமெரிக்க மத்திய வங்கி (Fed) வட்டி குறைப்பை 2026 இறுதிவரை ஒத்திவைக்கலாம் எனவும் அறிக்கை கூறுகிறது.

மோதல் நீடித்தால், கச்சா எண்ணெய் விலை 130 டாலரைத் தாண்டும் அபாயம் இருப்பதாகவும், உலகளாவிய பணவீக்கம் 5% வரை உயரக்கூடும் என்றும் எச்சரிக்கை விடுக்கப்பட்டுள்ளது. இது மத்திய வங்கிகளை மேலும் கடுமையான நாணயக் கொள்கைகளுக்கு தள்ளக்கூடும்.

அதே நேரத்தில், ஒரு நம்பிக்கையூட்டும் கணிப்பும் உள்ளது. இந்த நெருக்கடி நீண்ட காலம் நீடிக்காது; கோடைக்காலத்துக்குள் தணியும் வாய்ப்பு இருப்பதாகவும், அப்படியானால் 2026 இறுதிக்குள் எண்ணெய் விலை மீண்டும் பேரலுக்கு 90 டாலர் அளவில் நிலைபெறலாம் என்றும் கூறப்படுகிறது.

மொத்தத்தில், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி என்பது ஒரு சாதாரண கடல் பாதை அல்ல — அது உலக பொருளாதாரத்தின் ‘சோக் பாயிண்ட்’. இங்கு ஏற்படும் எந்த அதிர்வும், நேரடியாக எரிசக்தி சந்தைகளையும், அதன் மூலம் உலக பொருளாதாரத்தையும் பாதிக்கும். நிரந்தர அமைதி மற்றும் சீரான கப்பல் போக்குவரத்து மட்டுமே உலக சந்தைகளுக்கு மீண்டும் நிலைத்தன்மையைத் தரும் என்பது பொருளாதார நிபுணர்களின் ஒருமித்த கருத்தாக உள்ளது.